В данном контексте (и вообще) hazard = risk.

special or specialty risks
A term used to denote those accounts whose premium size, unique exposures, or other characteristics are such that require specialized handling by an underwriting operation specifically set up for that purpose. What constitutes a "special risk" varies by insurer.
http://www.irmi.com/online/insurance-glossary/terms/s/specia...

Особую группу составляют специфические риски: аномальные и катастрофические.

К аномальным относят риски, величина которых не позволяет отнести соответствующие объекты к тем или иным группам страховой совокупности. Аномальные риски бывают выше и ниже нормального. Риск ниже нормального благоприятен для страховщика и получает покрытие на обычных условиях договора страхования. Риск выше нормального не всегда благоприятен для страховщика и получает покрытие на особых условиях договора страхования.

Катастрофические риски составляют значительную группу, которая охватывает большое количество застрахованных объектов или страхователей, причиняя при этом значительный ущерб в особо крупных размерах. Эти риски связаны с проявлением стихийных сил природы, а также с преобразующей деятельностью человека (например, авария на энергоблоке АЭС).

http://libsib.ru/strachovanie/organizatsiya-strachovogo-dela...



--------------------------------------------------
Note added at 6 hrs (2011-03-03 05:47:57 GMT)
--------------------------------------------------

Вариант перевода "навскидку":

Раньше, в самом начале появления ипотечных бумаг класса “А”, не включаемых в рейтинги, повышение надёжности такой закладной часто обеспечивалось посредством применения механизмов коллективного страхования. В целях установления жесткого ограничения пределов ущерба (потерь) в рамках кредитного риска по ипотеке, страховщики ипотечных кредитов “обособляли” (“выделяли”, “исключали”) вероятность воздействия рисков, не имеющих кредитной природы. Такие полисы страхования явно и без оговорок исключали ущерб от специфических (особых) рисков (землетрясений, селей-оползней), мошеннических действий и несостоятельности (банкротства). Имевшиеся вследствие этого “прорехи” в страховом покрытии перекрывались (закрывались, решались) за счёт привлечения (использования) других видов страхования, отказов, оговорок и исключений и/или создания денежных резервов.